Commercial Banks Balance Sheets (stylized) - Pic-Fusion comparing Aggregated View to Single View (Pic Source Bank of England 2014)

Autor/Urheber:

Michael McLeavy, Amar Radia, Ryland Thomas & Monetary Analysis Directorate of Bank of England (Lewis Kirkham)

Shortlink:

https://www.dewiki.de/b/31de80

Quelle:

Wikimedia Commons

Größe:

1210 x 849 Pixel (139454 Bytes)

Beschreibung:

Commercial Banks Balance Sheet pics comparing aggregated view (money creation theory) with single bank view (classical theory of loanable funds).

Pics by Bank of England (stylized), McLeavy et al. (2014) postulating money creation by commercial banks, both balance sheet pics fusioned and helplines added by CGB. A synthesis of both credit theories you can find within "credit mechanics" (german: Kreditmechanik).

Within Money Creation in the modern economy (by Bank of England 2014) the authors explain in view of the single commercial bank (sheet) giving loan, that the (buyer´s) bank could retrieve its lost reserves and so a deposit (bank money) seems created in the exact amount of the loan. (in the sense of "loans create deposits"). This is a rather inadequate explanation of money creation by the commercial banking system. To understand this exactly, it requires a macroeconomic view to accounting by banks (see for example Hans Gestrich 1936: Balance sheets of Lending in Lockstep). Knowing this model of Lending in Lockstep, in the context of a prosperous economic phase (only), it is possible to agree with BoE, McLeavy et al.: “But if all banks simultaneously decide to try to do more lending, money growth may not be limited in quite the same way. Although an individual bank may lose deposits to other banks, it would itself be likely to gain some deposits as a result of the other banks making loans.” That seems probable in theory, but a total compensation won´t be possible for smaller banks (especially in countries with balance of payments deficit) – see also Stützel (2011: 27) [Note: C.G.BRANDSTETTER 2023].

Reference:

“He Stützel argued that the view that new bank loans generally lead to an increase in the volume of bank credit originated from a fallacy of composition. While for a subset of banks an increase in new lending could lead to an increase in their balance of loan assets, this did not necessarily have to be the case for the group of banks as a whole (Stützel 1953 [1979]). [...] Hence, Stützel argued that there was no direct relationship between the increase in new loans per period and the credit volume. This is contrary to what a naïve interpretation of a ‘loans create deposits theory’ would suggest.” (Decker/Goodhart 2018).

References (german):

„Die Zunahme der Geldströme infolge Kreditgewährung, also die Giralgeldschöpfung der Kreditinstitute, wird erst bei einer zusammenfassenden Betrachtung aller Banken deutlich.“ (Claus Köhler: Der Geldkreislauf, Berlin 1962, S. 39).

„Für das Verhältnis zwischen Neuausleihungen pro Periode und den Veränderungen des Bankkreditvolumens kommt es nun ausschließlich darauf an, wie sich der [...] Strom von Neuausleihungen in die dort genannten beiden Ströme ‚Kreditrückzahlung‘ und ‚Neueinlagen‘ aufteilt.“ (Stützel 2011: 49).

„Durch Zahlungstransaktionen innerhalb der Gruppe der Bankgläubiger wird das Bankkreditvolumen nicht berührt, ebensowenig durch Zahlungstransaktionen innerhalb der Gruppe der Bankschuldner.“ (Stützel 2011: 220).

„So muß z. B. eine kleine Bank damit rechnen, dass die Überweisungen ihrer Kreditnehmer aus den ihnen eingeräumten Krediten vollständig bei anderen Banken landen, Kreditgewährung also zu einem gleichgroßen Liquiditätsverlust führt [...]. Eine größere Bank mit weit verstreutem Filialnetz kann bereits damit rechnen, dass ein Teil der Überweisungen ihrer Kreditnehmer auf den Konten von anderen eigenen Kunden landet, deren Einlagen erhöhen oder deren Kreditinanspruchnahme verringern. [...] Infolgedessen führt nahezu jede Schmälerung der flüssigen Mittel bei einer einzelnen Bank zu einer Vermehrung der flüssigen Mittel anderer Banken dieser Gesamtheit (Größenmechanik).“ (Stützel 2011: 27).

Credit Crunch and Balance Sheet Recession
In times of disinflation or deflation typically bank (book) money amount stagnates or shrinks:

See Decker/Goodhart: Wilhelm Lautenbach´s credit mechanics, 2021, p. 33: "Arguably, one of the key reasons why the monetary aggregate M3 did not significantly increase despite the rapid increase of central bank reserves following the great financial crisis was limited wage growth." 
See: Lautenbach: Kapitalbildung und Kapitalverwendung, Berlin 1932: „[…] dass aber die gewünschte Belebung der Wirtschaft ausgeblieben ist.  […] die unerhörten Anstrengungen und Vorkehrungen das Kreditangebot zu verbilligen und zu vermehren, waren ein Schlag ins Wasser, weil der Kreditnehmer ausblieb, auf den man gerechnet hatte. Es wurde nicht neuer, zusätzlicher Produktionskredit in Anspruch genommen, sondern nahezu ausschließlich Kredit zur Umschuldung, namentlich für Farmer, Eisenbahngesellschaften und illiquide Banken.“ 
See  Gestrich: Neue Kreditpolitik, Stuttgart und Berlin 1936, S. 40: „Besteht eine starke eingefrorene Verschuldung der wirtschaftlichen Unternehmungen, so werden die neu entstehenden Girogelder in der ersten Periode einer Kreditausweitung zunächst von den Empfängern zum Abbau ihrer Schulden benutzt.“ 
See: Rittershausen: Bankpolitik. Frankfurt 1956. S. 32: „Umgekehrt bedeutet die Tilgung einer Bankschuld eine Sterilisierung von Kredit. Auch hier liegt wieder einer der Fälle vor, auf welche die Banken und die staatliche Wirtschaftspolitik nur sehr wenig Einfluß nehmen können: so war die Stagnation der 30er Jahre in Deutschland und anderen Ländern besonders dadurch gekennzeichnet, daß die Versuche der Banken und der staatlichen Stellen, den Kredit auszudehnen, jahrelang an der Neigung der Kundschaft scheiterten, vorhandene Schulden zurückzuzahlen. Es kam immer wieder durch die deflationären Wirkungen von Tilgungen zu einer Kompensation und damit Vernichtung jener aktiven Effekte, welche eingeleitet worden waren.“

Valuation

This publication Money creation in the modern economy (2014) has been influental to central bank publications following (for example BoE 2015, 2019), to publications by International Monetary Fund (The Truth about Banks 2016) and the "bank of central banks" Bank for International Settlements (2020) – like a trail laid to CBDC policies in open economies (BIS 2023).

Kommentar zur Lizenz:

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Diese Abbildung einfacher Geometrie ist gemeinfrei („public domain“), weil sie ausschließlich Allgemeingut enthält und die nötige Schöpfungshöhe nicht erreicht.

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Credit:

Bank of England: Quarterly Bulletin Q1/2014: Money creation in the modern economy (archived PDF).

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